150만원 '황제주' 삼양식품, 주주환원은 왜 'D학점'일까? 불닭 열풍 속 숨겨진 이야기

K푸드, 글로벌 신뢰는 높아졌지만...

전 세계적인 'K푸드' 열풍은 한국 식품 기업들의 위상을 드높였습니다. 하지만, 이러한 긍정적인 변화 속에서도 후진적인 지배구조는 여전히 숙제로 남아있습니다. 글로벌 브랜드 신뢰도는 점점 높아지고 있지만, 경영 시스템은 과거 관행에 머무르면서 투자자 신뢰를 회복하려는 노력이 부족하다는 지적이 나오고 있습니다. 아시아경제는 시가총액 기준 주요 식품 상장사 20곳을 대상으로 지배구조를 진단하고, 그 결과를 심층적으로 분석했습니다.

 

 

 

 

삼양식품, '황제주' 등극에도 아쉬운 주주환원

삼양식품은 '불닭 신화'를 통해 전 세계적인 K푸드 열풍을 이끌며 주당 150만원을 웃도는 '황제주'로 등극했습니다. 하지만, 주주환원 정책에서는 아쉬움을 남겼습니다. 지난해 배당성향이 한 자릿수에 머물렀고, 자사주 매입·소각 등 직접적인 환원 정책에 대한 계획도 부재했기 때문입니다. 이는 주주들의 기대에 미치지 못하는 결과로 이어졌습니다.

 

 

 

 

저조한 배당성향, 주주환원 정책의 부재

아시아경제의 지배구조 평가 결과에 따르면, 삼양식품의 지난해 배당성향은 9.1%에 그쳤습니다. 이는 조사 대상 20개 기업 중 낮은 수준에 속하며, 최근 5개년 평균 배당성향 역시 11.4%로 나타났습니다. 삼양식품은 12년 연속 현금배당을 실시하며 배당의 일관성을 유지해왔지만, 순이익 증가 속도에 비해 배당 확대가 더디다는 평가를 받았습니다. 이러한 점은 주주들에게 아쉬움을 남기는 부분입니다.

 

 

 

 

불닭볶음면, 실적 고공행진에도...

삼양식품의 대표 제품인 '불닭볶음면'은 글로벌 시장에서 불티나게 팔리며, 매 분기 놀라운 실적을 기록하고 있습니다. 지난해 영업이익은 전년 대비 133% 증가한 3442억원을 기록했으며, 당기순이익은 2배 넘게 급증했습니다. 하지만, 총배당금은 56% 증가하는 데 그쳐, 실적 성장세와 주주환원 간의 괴리가 발생했습니다. 올해 1분기에도 매출액 5000억원을 돌파하고, 영업이익 1340억원을 기록하는 등 긍정적인 성과를 이어가고 있습니다.

 

 

 

 

주가 급등과 배당수익률 하락의 딜레마

최근 수년간 삼양식품의 주가는 급등하여 1주당 150만원을 넘어서기도 했습니다. 하지만, 주가 급등에 따라 배당수익률은 매년 낮아지는 추세입니다. 2024년 배당수익률은 0.4%로, 유가증권시장 평균 배당수익률 3.05%를 크게 밑돌았습니다. 이는 주주들에게는 아쉬운 소식일 수밖에 없습니다.

 

 

 

 

자사주 매입과 주주환원 정책의 미흡함

삼양식품은 자사주 매입·소각 등 기타 주주환원 정책에서도 낮은 평가를 받았습니다. 2022년 자사주 취득은 전체 주식의 0.99%에 불과했으며, 배당 및 자사주 관련 정책을 명문화하여 공시하지 않았습니다. 비록 기업가치 제고 계획을 발표했지만, 배당 정책 투명성 강화에 초점을 맞췄을 뿐, 직접적인 주주환원 계획은 제시하지 않았습니다. 이러한 점들이 주주환원 정책의 미흡함으로 이어졌습니다.

 

 

 

 

결론: '황제주' 삼양식품, 주주환원 개선 과제는?

결론적으로, 삼양식품은 '불닭' 열풍으로 높은 기업 가치를 인정받았지만, 주주환원 정책에서는 개선의 여지가 큽니다. 이번 지배구조 평가에서 'D학점'을 받은 것은 배당성향, 주주환원 정책 명문화, 주주제안 수용 사례 등에서 낮은 평가를 받았기 때문입니다. 앞으로 삼양식품은 주주 가치 제고를 위해 더욱 적극적인 주주환원 정책을 고민해야 할 것입니다.

 

 

 

 

자주 묻는 질문

Q.삼양식품의 주주환원 정책이 왜 중요한가요?

A.주주환원 정책은 기업의 수익을 주주와 공유하고, 주주 가치를 높이는 중요한 지표입니다. 적극적인 주주환원은 투자자들의 신뢰를 얻고, 장기적인 성장을 위한 기반을 다지는 데 기여합니다.

 

Q.삼양식품은 주주환원 정책을 어떻게 개선해야 할까요?

A.배당성향을 높이고, 자사주 매입·소각 등 직접적인 주주환원 정책을 확대해야 합니다. 또한, 주주와의 소통을 강화하고, 주주제안을 적극적으로 수용하는 등 투명한 지배구조를 구축해야 합니다.

 

Q.삼양식품의 미래는 어떻게 전망할 수 있을까요?

A.불닭볶음면의 성공적인 글로벌 시장 진출을 바탕으로 긍정적인 성장을 기대할 수 있습니다. 하지만, 지속적인 성장을 위해서는 주주환원 정책 개선을 통해 투자자들의 신뢰를 얻는 것이 중요합니다.